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上週市場憂慮經濟疲弱，國際股市紛紛下挫，台股也拉回整理，週線最後下跌133.51點，以7,233.78點作收，週成交量則是縮小至3,959.44億元。

台指期上週五下跌149點，收在7,252點。價差方面，12月份台指期、電子期與金融期皆為正價差，其中台指期正價差18.22點，電子期正價差0.12點，金融期正價差2.67點。摩台指上週同樣下跌作收，最後下跌4.8點，收在256.7點，至上週四（11/17）止新加坡摩根台指期貨11月合約未平倉量（OI）為15.06萬餘口多空動能水位不高，相較月初開倉成本而言目前空方佔有優勢。

期貨籌碼部分，台指期貨部分，自營商為淨空單1,229口，投信為淨多單352口，外資為淨空單10,052口，三大法人整體為淨空單10,929口，相較上週的7,491口淨空單，空單加碼3,438口，期貨市場法人心態轉趨保守。

選擇權從成交量來觀察，12月份契約買權集中在7,700點；賣權部份則集中在7,000點。未平倉量的部份，買權OI降至354,061口，最大序列8,000點；而賣權的OI則是升至300,374口，最大序列7,000點。未平倉量put/call ratio由0.86降至0.85（-2.04％）。買權平均隱含波動率由21.78％升至23.20％（+6.32％），賣權平均隱含波動率則由27.42％升至29.59％（+7.63％），兩者同步上升，反應市場恐慌氣氛升高。

現貨市場部分，上週散戶進場意願增加，計算至週四（11/14～11/17）為止，融資餘額增加2.31億，整體融資水位於週四收盤後升至2,326.69億。法人現貨籌碼方面，上週三大法人操作分歧，自營商買超4.85億，投信賣超1.94億，外資買超23.91億，計算至上週四為止，一週以來三大法人在現貨市場買超26.82億元，整體而言，法人於現貨市場動作不大。

就技術面來看，台股受到上檔季線的壓力及國際股市不穩的影響，投資人期待的選舉行情遲遲無法展開，近期成交量持續萎縮，此現象對多頭不利，國際股市若持續疲軟不振，本週台股不排除可能有回測探底的壓力。

（永豐期貨顧問事業部李寶華協理）